基金季报(如何读懂基金季报)

1、进入游戏后在卡拉赞门口与大法师奥图鲁斯对话接受任务。

1、审判日2021这篇文章非常重要，希望大家都能认真读懂，有不懂的问我，我会尽量解答。

2、另外后面估计很快就会强力舆论维稳了，所以这篇文章不知道能存在多久，大家可以先复制保存。

3、今天是“审判日”，看过终结者的都明白是啥意思，我借此打个比方，说白了就是一场以美帝点炮波及全球的空前规模和杀伤力并且非常难以应对的经济危机很大概率已经爆发！这么讲看起来有点前后矛盾，这是因为目前危机爆点依然不明确，也就是说性质依然有可能仅仅是一轮全球股灾而已，但若后面爆点明确了，那么这场浩劫的起始时间就是24美股暴跌的开始。

4、后面如果确定爆发经济危机，那么主要直接诱因就是咱今天凌晨美帝的期指交割。

5、以道指为例讲一下其中的原理。

6、假设有一家基金手里有两千亿美金并且在道指顶部用一千亿作为保证金以一比十的杠杆率开了一万亿市值的道指期指多单。

7、若道指跌20%，则该基金亏两千亿，若想存续合约，就得补缴两百亿保证金。

8、上周五道指收在两万三并且周末全球政府联手强力救市，我当时还是蛮乐观的认为能成功，所谓救市成功是指扭转市场预期复制咱春节后的走势。

9、毕竟疫情本身并没有这么可怕，只要能及时稳住市场信心即可。

10、根据我们的评估如果救市成功，本周起码拉回到两万七左右不成问题。

11、若果真如此，那么该基金今天交割后实际亏损只有几百亿，加之政府救市措施，基本不可能引发金融风险。

12、然而本周的走势证明救市彻底失败！因为该基金在之前道指快速杀跌到20%即两万三左右的时候，就已经把两千亿本金都赔光了，只不过因为合约没有交割，还只是浮亏，但也因此补缴了两百亿保证金，所以道指再跌破两万三后，该基金已经根本没法主动平仓，否则直接破产！最后到今天凌晨道指从顶部下跌35%，该基金合约交割实亏三千五百亿早就资不抵债了！从预期救市成功的目标位两万七到今天实际点位一万亏损扩大了四倍！当然这只是个假设，实际情况远比这个复杂，大部分亏损机构不至于这么惨，但是亏损面实在太大了难以估量。

13、我之所以把今天称为“审判日”，就是所有的账面浮亏在今天因为期指交割变成了实亏，目前不清楚有多少机构已经准破产以及准破产机构中有没有重量级巨头，反正这批准破产机构中就有可能出现引发全球金融危机的爆点，若果真如此，这就是第一步危机的开始。

14、这两天全球政府密集出台金融救急措施以落实上周末的救市承诺，甚至以美帝为首有不少国家都在加码出台措施。

15、这些措施花样繁多，但归根结底就两点∶一是向全球结算体系注入美元流动性，以缓解全球结算体系中美元短缺风险，这一点难度小很多，也做得比较好。

16、二是以政府信用做担保，给濒危企业贷款，缓解资金链紧张，避免出现塌方式破产潮。

17、说白了就是西方社会以私有化为绝对主体，那么手里还有钱的金融机构凭啥冒这么大风险把钱借给那些濒危企业？于是只能由政府出面担保打通濒危企业融资渠道，以后贷款还不上找政府兜底，因此政府承担了巨大风险。

18、在实际操作方面也是受制于各种规则约束以及贷款方自身意愿等问题而困难很多，反正肯定会有效果，但不可能很理想，还是会有一批濒危企业融不到资而倒闭。

19、即使那些巨亏的机构融到资，也不能保证它们能用借来的钱回本，甚至不能保证它们不会亏更多。

20、关键是由于这一系列巨额亏损密集产生在2月底至今这不到一个月的时间里，所以季报还没公布出来，那些已经资不抵债的机构也还能苟延残喘，甚至包装自己去骗取信贷。

21、后面一旦财报披露真实的大面积亏损，就会再次引发市场大面积恐慌，尤其是那些已经通过政府信用担保骗取信贷，却资不抵债的企业一旦暴露出来，就会使得人们对信用体系产生质疑，而广泛的质疑会导致即使有政府信用担保，大批濒危企业也断了融资渠道，这就跟个别老流氓碰瓷使得人们都不敢扶老人是一个道理。

22、这是第二步危机的发酵。

23、事态一旦演变到信用危机的地步，那么整个信贷体系都会紊乱，市场情绪越发悲观。

24、在这样的大环境下资本市场总体上只有做空才有可能赚钱，尤其是那些之前做多导致巨亏的濒危企业，它们为了活着、为了还债、为了回本也不得不纷纷加入做空大军。

25、于是整个市场没有了做多逻辑支持，剩下的就是股市跌跌不休。

26、这反而会进一步打击市场信心，助推信贷体系崩塌，从而摧毁更多的企业信用。

27、当这种恶性循环快速扩散到实体经济，就会使得金融危机全面扩散到实体经济爆发经济危机。

28、这一切与政府当初不惜以自身信用救市的初衷完全背道而驰，说白了就是政府挺身而出反而成了众矢之的，变成了市场信用失灵的导火索。

29、但若政府不出手，那些濒危企业就会有一大批直接失血而死。

30、当上周末全球政府联手救市失败后，这就已经是一道注定无解的选择题。

31、这是第三步危机的全面爆发。

32、经济危机一旦全面爆发，当初以自身信用作担保的政府就被迫站在最前台承担起根本承担不了的兜底责任。

33、此时政府只有两个选择、一是疯狂印钞兜底到底，即无底线QE，如此就会严重危害国家货币信用，导致严重汇率风险。

34、最终就是政府虽然表面上对国内维持了信用，但是却严重损害了国际信用，在当前全球经济一体化的大背景下，这个危害必然会反噬自身。

35、最终政府还是失去了信用并且通过货币发行渠道把损失分摊给每个国民来承担，即全民为经济危机买单。

36、二是政府果断退出信用担保，不再为后面的濒危企业提供担保，以坚守政府信用底线，同时依然必须维持放水以避免发生流动性危机。

37、因为政府对当初的承诺食言，会进一步加剧国内信用体系紊乱，所以必须维持放水，即常规QE，才能有限缓解企业资金链断裂风险，否则无异于釜底抽薪。

38、最终就是政府虽然表面上对国际维持了信用，但是却严重损害了国内信用，这必然会大大加速企业破产潮，从而加剧经济危机，虽然政府并没有通过从货币发行渠道让全体国民分摊损失，但实际上依然是全民为经济危机买单。

39、不论以上哪种情况，人们都会因为发现QE完全失灵了而更加恐慌无措。

40、毕竟金融市场运行的根本驱动力是预期引导，QE只是预期引导的手段之一。

41、如果不能及时把预期引导向好，那QE就没用了。

42、世上从来都不存在应对经济危机必然管用的药方，QE万能论只是个幻觉。

43、眼下对于这场危机，除了让泡沫该破的破，企业该死的死，顺应市场规律优胜劣汰，政府则坚守社会维稳底线，尽力熬过去以外，我也不知道有什么办法能够逆转趋势。

44、好在咱前几年降杠杆，所以现在手里可打的维稳牌比较多，咱的独特体制优势也利于应对危机，而且点炮的是美帝又不是咱，所以这场危机对咱来说，虽然也会损失巨大，但反而充满了战略机遇，这是后话眼下不多讲了。

45、基于当前的大背景，咱虽然暂时还不能确定金融危机的爆点，所以还不能确定发生金融危机，但是已经从最高层开始贯彻坚持底线思维，做好最坏打算，基于全面应对经济危机的大背景来拟定政策方针。

46、因此A股现阶段不要指望还能起行情，相反为了应对危机，国家队会首先撤退一部分，以保有现金应对未来风险，当然短线小反弹时而会有，但是别动不动就把这当成底部手痒难耐，祝愿大家不要抄底抄到上天台。

47、至于黄金则要乐观得多，在如此恶劣的大背景下，各国政府不得不维持放水，虽然不能扭转危机但是也得尽量避免发生流动性风险。

48、那么黄金就不用担心被狂甩套现，反正现阶段那些濒危机构已经把手里的黄金甩差不多了。

49、黄金在08年经济危机期间以及近期的大跌都是流动性危机造成的，只要能避免发生这种情况，那么悲惨的全球经济形势，动荡的国际汇率体系，崩溃的民众市场信心，都是黄金的利好。

50、如果以后万一美帝政府因为信用担保问题难以承受压力而在历史上首次出现债务违约，那时黄金就会由于是全球能用来对冲汇率波动风险的核心资产而进一步受到追捧。

51、要观察全球是否发生流动性风险，一个最简便的方法就是看美元指数是否持续狂飙。

52、毕竟美元是国际结算体系中最主要的通用货币，一旦发生流动性风险，国际机构就会抢兑美元，使得流通体系内美元短缺导致美元兑一揽子货币持续升值。

53、我本周买入黄金ETF就是看到以美帝为首多国央行开始向国际结算体系大举注入美元流动性，同时美元指数刚一向下拐头立马杀入黄金。

54、综上所述，我们眼下只能一边祈祷最终没有出现爆点，这只是一轮股灾，一边充分做好应对最坏情况的打算，坚强的面对可能发生的空前规模的经济危机。

55、毕竟不论如何，今天的美股期指交割已经把一大批机构的巨亏彻底坐实，从而重创了全球金融体系，爆发经济危机已经注定进入倒计时，这就是我从上周末以来的乐观到如今观点大转向的根本逻辑。

56、本周可以说是彻底改变了全球经济走向的历史性的一周，而今天就是最具历史意义的“审判日”。

58、怎么看都不像教主的文笔啊？标点符号用的这么好？。

59、值此危急关头美帝两d还在内讧佩洛西那个变态女人毫无08年两d联手救市的器量又否了特愣普的经济维稳方案所以今天美帝期指又开盘熔断了！咱现在一切都按照应对空前的全球经济危机模式来股票就别碰了偶尔有小反弹也别手痒黄金只要别再发生流动性风险那么一切灾难都是利好！大家好好工作搞好人际关系有本事的把老总女儿美女上司霸道总裁什么的搞定想要娃的抓紧生娃因为按照劳动法孕妇不能被辞退！。

60、原标题、国家发改委、稳就业任务艰巨，国企将连续两年扩招毕业生3月23日10时，国务院联防联控机制举行新闻发布会，介绍深化“放管服”改革、推进“互联网+”行动、促进“双创”支持扩大就业有关情况。

61、国家发展改革委副秘书长高杲介绍，总体来看，当前和下一步稳定就业的形势和任务艰巨繁重。

62、国家将对中小微企业招用毕业生予以补贴，明确国有企业连续两年要扩大招聘毕业生规模，扩大基层就业规模，包括一些社区岗位等，也包括扩大招生入伍规模、扩大就业见习规模、适当延迟录用接收等多个方面来积极创造就业岗位。

63、其他方面的一些稳就业举措都会惠及到广大的农民工和高校毕业生。

64、发改委这个讲话说漏嘴了因为这么艰巨的情况只能发生在经济危机以及严重的经济衰退时期！要知道咱至今从没实施过上述稳就业政策！。

65、这波危机比08节奏年快了好几倍所以让各国政府采取措施都有些跟不上节奏好在咱先爆发疫情措施早都实施了所以眼下可以比较从容应对！我估计今后的形势是继续快速探底然后再陆续爆出各种各样的雷持续萧条一阵多久不知道！眼下黄金借着美联储无底线QE刚开始牛市主升浪而QE失灵昨天也刚开始后面还需要一段时间确认也就是等被广泛质疑出现信用危机时还会再来一次大面积恐慌时间点大约是四五月美帝一季报阶段！具体逻辑审判日文章都讲清楚了大家可以对照再复习一下！。

66、上主页了。

70、好久没来了一来就看教主出篇王炸割全世界的鸡鸡了？。

1、基金季报、半年报和年报披露时间规定、基金季度报告、基金管理人应当在每个季度结束之日起十五个工作日内,编制完成基金季度报告,并将季度报告登载在指定报刊和网站上.基金半年度报告、基金管理人应当在上半年结束之日起六十日内,编制完成基金半年度报告,并将半年度报告正文登载在网站上,将半年度报告摘要登载在指定报刊上.基金年度报告、基金管理人应当在每年结束之日起九十日内,编制完成基金年度报告,并将年度报告正文登载于网站上,将年度报告摘要登载在指定报刊上.基金年度报告的财务会计报告应当经过审计.另外,开放式基金合同生效后每6个月结束之日起45日内,披露更新招募说明书.拓展阅读、基金信息披露包括、开放式基金信息披露开放式基金信息披露内容包括招募说明书(公开说明书)、定期报告和临时报告三大类。

2、定期报告又由每日公布单位净值公告、季度投资组合公告、中期报告、年度报告四项组成。

3、法定披露信息由基金管理人编制，基金托管人复核，于规定时限内在中国证监会指定的信息披露报刊和网站上发布。

4、招募说明书招募说明书(初次发行后也称为公开说明书)，该报告旨在充分披露可能对投资者做出投资判断产生重大影响的一切信息。

5、包括管理人情况、托管人情况、基金销售渠道、申购和赎回的方式及价格、费用种类及比率、基金的投资目标、基金的会计核算原则、收益分配方式等。

6、公开说明书公开说明书是指基金成立后定期公告的有关基金简介、基金投资组合公告、基金经营业绩、重要变更事项合其他按法律规定应披露事项的说明。

7、基金年度报告基金年度报告是反映基金全年的运作及业绩情况的报告。

8、除中期报告应披露的内容外，年度报告还必须披露托管人报告、审计报告等内容。

9、该报告在会计年度结束后90天内公告。

10、基金中期报告基金中期报告是反映基金上半年的运作及业绩情况。

11、主要内容包括、管理人报告、财务报告重要事项揭示等，其中，财务报告包括资产负债表、收益及分配表、净资产变动表等会计报表及其附注，以及关联事项的说明等。

12、该报告在会计年度的前6个月结束后60日内公告。

13、基金资产总值基金资产总值是包括基金购买的各类证券价值、银行存款本息以及其他投资所形成的价值总和。

14、基金资产净值基金资产净值是指基金资产总值减去按照国家有关规定可以在基金资产中扣除的费用后的价值。

15、基金单位资产净值基金单位资产净值是指计算日基金资产净值除以计算日基金单位总数后的价值。

16、基金累计净值基金累计净值是基金单位资产净值与基金成立以来累计分红的总和。

1、我们都知道，基金的净值是每个交易日公布的，但是基金的定期报告就算是最短期的季度报告也是一个季度更新一次，基民们没有办法及时知道基金经理的持仓以及调仓信息，并且，通过季度报公布的持仓信息都是滞后的数据，如果想及时了解基金经理的调仓情况，以及有没有调仓，我们应该如何判断呢？首先我们可以通过基金的估值粗略判断基金是否调仓，细心的基民会发现，除开其他原因，一般在季度报告刚刚公布的时候，基金估值的准确度是比较高的，主要是因为基金没有发生调仓，但是随着时间的推移，估值数据和实际净值会发生差异，因为估值仍然是按照前一个季度公布的持仓进行估算，而基金发生调仓的情况，容易发生偏移。

2、当然，通过估值判断是不一定准确的，需要结合其他方面综合判断。

3、然后就是要及时关注基金经理的观点以及基金经理的调研方向，基金的季度报告虽然是一个季度公布一次，但是基金经理会经常发表的观点或者有公开发言，其中就会透露出调仓的方向，一般这些观点会通过基金的公司的对外渠道或者采访等方式表达出来。

4、对比的观点和前一个季度的季度报的观点我们就能判断。

5、相比于基金经理的观点，其调研的方向更具前瞻性，也能更加直观的表示出下一个投资方向。

1、基金季报会登载在指定报刊和基金官网上，投资者可以直接在基金官网查看，基金季报在每个季度结束后十五个工作日内公布。

1、基金季报会登载在指定报刊和基金官网上，投资者可以直接在基金官网查看，基金季报在每个季度结束后十五个工作日内公布。

1、看投资组合。基金季报披露的是占基金净值前十名的重仓股明细和按行业分类的股票投资组合（债券和货币基金除外），这是考察基金投资风格和选股思路的重要依据，从重仓个股的行业和特征可以在一定程度上看出基金经理的投资偏好。。

2、看投资策略。在基金对于市场展望的阐述中，投资者可以清晰地了解该基金的投资思路，以及对市场的分析和行业的配置策略等，作为自己投资的参考。。

3、看基金的份额变化情况。基金规模过大或者过小，对其投资组合流动性、投资风格、投资难度等都会存在不利影响，值得引起投资者注意。同时，基金份额变化如果过于剧烈，意味着出现了大规模的申购与赎回，投资者可以结合市场情况去了解原因。。

4、看基金净值表现。基金净值增长指标（包括净值增长率和累计净值增长率）是目前较为合理的评价基金业绩表现的指标，投资者通过将其与同期基金业绩比较基准收益率进行对照，可以了解基金实际运作与基金合同规定基准的差异程度，从而大致判断基金的运作绩效。汇添富基金管理有限公司提供。。

1、基金的季度报告根据证监会规定，基金管理人基金管理人应当在每个季度结束之日起十五个工作日内，编制完成基金季度报告，并将季度报告登载在指定报刊和网站上。

2、基金季度报告是我们了解基金动态非常重要的参考文件，但是基金季度报告的内容那么多，对于普通投资者来说，阅读起来有一定的困难，并且非常需要耐心，而基金季度报告里面并不是每一个文字都需要我们细细推敲，都值得关注的，我们只要获取那么我们需要的重点信息就可以了，那么，基金季度报告里面有哪些内容是我们必须要看的重点呢？首选，我们要明确我们看基金季度报告的目的是什么？我们是要了解基金经理？是要了解基金经理的投资策略？是要验证基金经理做的是不是正如他过去所说的？因此，查看基金季度报告从更大的程度上可以分为两个维度，读基金季报要重点关注两个部分、第一部分、基金经理的回顾与展望基金经理对过往一个季度的或者是过往的上一个季度的报告期的基金运作情况做一个回顾，还有对下一个报告期的要做的一个展望，在这里，基金经理会提到，在过去，基金经理他是怎么操作的，那为什么基金净值会出现现在的这个水平，在选股上有什么偏好，对未来有什么样的看法，关于这部分，基金经理会通过季度报告详细的介绍，这是对往期的回顾，还有一部分就是对未来的规划，比如说仓位，还有未来资产的布局等等当然，我们看季度报告不仅仅为了探索基金经理这个季度的策略，而去看这一部分，而是通过这一部分连续起来看，为什么呢？因为在一支基金发行成立的时候，基金经理会说明他的投资策略是怎么样的？投资框架是怎么样的？在不同的市场环境下，他会怎么做？而基金季度报告，就是一个非常好的检验窗口，可以去验证基金经理所做的是不是跟他所说的是一致的。

3、包括基金经理在上一个季度报告所说是不是和这个季度所做的是一样的，由此可以看到基金经理投资框架的稳定性和投资理念的坚定性，因此对基金经理的投资的回顾这一部分最大的价值在于检验。

4、投资者也可以通过基金经理的回顾与展望理解他的投资理念和框架。

5、第二部分、持仓的变化这一部分为什么也重要呢？举个例子，比如说基金经理表示，下一个季度一些低估值的板块是值得布局的，我们就要看一下基金经理是不是这么做的，持仓的板块里面是不是重点布局了这些板块，如果说看好医药、科技主题，那就看看持仓里面是不是也发生了同样的变化，假设基金经理说自己是价值投资者，持有的股票如果越跌，而基本面没有变化，那他会越买，看看基金经理上一个季度的重点持仓品种里面，如果没有涨，他是减仓了还是继续加仓还是保持原来的仓位，查看持仓的变化的目的也是为了检验基金经理是否做到言行一致。

1、主要财务指标 　　基金季度财务报告中披露的主要财务指标包括本期利润、本期净收益、加权平均基金份额本期利润、期末基金资产净值和期末基金份额净值等5个指标。

2、 　　投资者可以重点关注封闭式基金的本期净收益这一指标，根据2007年7月1日实施的最新会计准则，封闭式基金的本期净收益指标可以作为测算年度可分配收益的参考。

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